Palantir Technologies Inc. PLTR

Porque el mercado la valúa como una ganadora histórica de la IA, no como una empresa de software común. Al 19 de junio de 2026 Palantir cotiza cerca de US$128: unas 56 veces sus ventas y 142 veces sus ganancias GAAP, más que cualquier par de gran capitalización. Incluso dándole crédito al consenso de ganancias ajustadas de 2026, cerca de US$1,47 por acción, la acción queda en torno a 87 veces las ganancias proyectadas, con pantallas de terceros marcando entre 90 y 93 veces. La prima refleja la apuesta a que la plataforma de IA de Palantir se vuelve infraestructura central de Occidente.

Muy rápido, y acelerando. En el primer trimestre de 2026 Palantir reportó ingresos de US$1.630 millones, un 85% más que un año antes —su crecimiento más rápido desde 2020—, con los ingresos de EE. UU. subiendo 104%. El comercial de EE. UU. saltó 133% hasta US$595 millones, y la dirección elevó la guía anual de 2026 hasta unos US$7.660 millones, alrededor del 71% de crecimiento. La retención neta de ingresos llegó a 150%, lo que significa que los clientes existentes gastaron cerca de la mitad más que un año atrás.

Es rentable en base GAAP, no solo ajustada. En el trimestre cerrado en marzo de 2026 Palantir reportó un ingreso neto GAAP de US$871 millones y un margen operativo del 46%, desde cerca del 16% siete trimestres antes, más US$892 millones de caja libre. Una salvedad que conviene conocer: el margen neto del 53% se ubica por encima del operativo del 46% porque los intereses sobre una caja de US$2.300 millones y los efectos fiscales elevan el resultado final, así que una porción de la ganancia es ingreso del balance y no del negocio.

Discrepan más que para casi cualquier gran capitalización. El objetivo promedio a doce meses se ubica cerca de US$183 entre unos 32 analistas —por encima del precio reciente de US$128—, pero el rango es extraordinario: Bank of America es el más alto con US$255, mientras Jefferies es el más bajo con US$70 y RBC ronda los US$90. Esa dispersión de casi cuatro veces captura el debate central. La mayoría admira el negocio y desconfía del múltiplo; Jefferies, el más cauto, llama a la empresa 'excepcional' pero a la valuación 'desconectada por completo de los fundamentos'.

Porque la buena noticia ya estaba en el precio. A principios de mayo de 2026 Palantir superó en ingresos y ganancias y elevó la guía, y aun así la acción cayó cerca de 5,7% el mismo día. A unas 56 veces ventas y 142 veces ganancias, la valuación ya descontaba resultados extraordinarios, de modo que ni un trimestre que superó y elevó la guía en cada línea pudo empujarla más arriba. Cuando un trimestre impecable provoca una caída, el mercado señala qué tan perfectos ya tienen que ser los próximos años.

Una cantidad grande y sostenida. Una presentación de marzo de 2026 reveló que el cofundador Peter Thiel planeaba vender unos dos millones de acciones por cerca de US$280 millones bajo un plan preestablecido, mientras el CEO Alex Karp vendió más de US$4.000 millones en acciones entre 2024 y 2025. Las ventas agregadas de ejecutivos rozan los US$6.000 millones desde 2024. Son ventas programadas de diversificación e impuestos, más que señales de duda, pero el volumen acumulado llama la atención mientras Palantir cotiza a múltiplos récord.