CRECIMIENTO
Ingresos en contracción.
−4.6% interanual frente a −1.8% anterior. CAGR 3a −7.9%.
−4.6%
Chevron Corporation CVX
Energía · Cap. de mercado: $372.9B
Precio en vivo no disponible
Fundamentales al 2026-03-31
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Energía · Cap. de mercado: $372.9B
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Fundamentales al 2026-03-31
Todo el análisis de esta página tiene únicamente fines educativos y no constituye asesoramiento financiero. Los valores razonables son estimaciones basadas en modelos. Haz siempre tu propia investigación.
En resumen: CVX actualmente no tiene modelos de inversores legendarios que califiquen — mirá /stock/CVX/valuation para el desglose por modelo, pero obtiene una nota sectorial D (38/100) en Energía. Usa el análisis de cada pestaña para formar tu propia opinión. Profundiza en el desglose de valoración y ranking sectorial para ver el panorama completo.
La pregunta
Atención — el ROE de 6.0% de Chevron Corporation está por debajo de la mediana del sector.
Historia financiera
Atención — el ROE de 6.0% y la deuda/capital de 0.76 de Chevron Corporation ameritan una mirada más de cerca al negocio subyacente.
Fortaleza. Chevron ya controla el 30% del bloque Stabroek en Guyana (11.000 millones de barriles descubiertos) y subió la producción 15% interanual tras cerrar la compra de Hess por US$53.000 millones — el motor detrás de un crecimiento prometido de >10%/año del flujo de caja libre a US$70 el Brent hasta 2030. Casi todo lo que el mercado paga por adelantado sigue mar adentro, todavía no en el balance.
Riesgo. A ~32x unas ganancias en piso de cinco años, el precio ya descuenta una recuperación del crudo, pero el flujo de caja libre GAAP del primer trimestre fue negativo y la deuda neta casi se duplicó hasta ~US$40.000 millones desde Hess. Si el Brent se acomoda cerca de US$65, la recompra se modera y el dividendo de 39 años se apoya en una caja que no termina de generar.
Como se compara CVX?
Porque lo inusualmente bajo son las ganancias, no el precio. Chevron ganó apenas US$1,11 por acción en el Q1 2026 — su trimestre más débil en cinco años, una baja de cerca de 35% interanual — y alrededor de US$5,77 en los últimos doce meses. Contra un precio de US$187 eso imprime mecánicamente un múltiplo de ~32x. Las petroleras integradas pares suelen cotizar a 12–21x, así que la cifra señala un piso de ciclo en las ganancias, no una valuación premium. En caja, Chevron cotiza incluso más barata que ExxonMobil (~12x vs ~15x precio sobre flujo de caja libre).
Un 30% del bloque Stabroek de Guyana — más de 11.000 millones de barriles equivalentes de petróleo descubiertos, entre los barriles mar adentro de menor costo del mundo. Chevron cerró el acuerdo de ~US$53.000 millones, todo en acciones, el 18 de julio de 2025 tras ganar un arbitraje contra ExxonMobil, emitiendo unas 301 millones de acciones nuevas. La compra transformó a Chevron de una productora de Permian y Tengiz en una historia de crecimiento de Permian más Guyana y ayudó a subir la producción cerca de 15% interanual, a 3,86 millones de barriles diarios en el Q1 2026.
El dividendo se subió 39 años consecutivos y hoy paga US$7,12 por acción, un rendimiento de ~3,8%, y el punto de equilibrio de caja de Chevron se ubica por debajo de ~US$50 el Brent — así que un bache rutinario presiona primero a la recompra, no al dividendo. La salvedad: sobre ganancias deprimidas el ratio de pago supera el 100%, y el flujo de caja libre GAAP del Q1 2026 fue de hecho negativo (-US$1.550 millones) por un efecto de timing de ~US$3.000 millones. Los retornos hoy se apoyan en que la generación de caja siga sana, lo que en última instancia depende del precio del petróleo.
La deuda neta trepó a cerca de US$40.000 millones a fin de 2025, casi el doble de donde estaba 18 meses antes, y la empresa se describe a sí misma en modo de recuperación de deuda. Incluso siendo un acuerdo todo en acciones, Hess sumó escala y obligaciones: Chevron emitió ~301 millones de acciones y absorbió un balance más grande. El apalancamiento sigue moderado, en torno a 1x EBITDA, pero el colchón es más fino que antes — una razón clave por la que la recompra corre en el extremo bajo de su rango anual de US$10.000–20.000 millones.
| Firma | Objetivo | Rating | Movimiento | Fecha |
|---|---|---|---|---|
Mizuho Nitin Kumar | $230 | Outperform | subió desde 225 | may 27 |
UBS UBS Josh Silverstein | $220 | Buy | subió desde 218 | may 4 |
RC RBC Capital Biraj Borkhataria | $220 | Outperform | mantuvo | may 5 |
GS Goldman Sachs Neil Mehta | $216 | Buy | subió desde 211 | may 8 |
MS Morgan Stanley Devin McDermott | $214 | Overweight | subió desde 212 | may 22 |
Barclays Betty Jiang | $213 | Equal Weight | subió desde 192 | may 26 |
Bank of America | $206 | Buy | subió desde 188 | 2026-03 |
TD Cowen | $205 | Hold | subió desde 204 | may 8 |
SB Sanford C. Bernstein Bob Brackett | $204 | Market Perform | bajó desde 216 | may 11 |
WF Wells Fargo | $198 | Overweight | subió desde 185 | 2026-05 |
RJ Raymond James | $175 | Outperform | bajó desde 180 | 2026-05 |
PS Piper Sandler | $162 | Overweight | bajó desde 173 | 2026-05 |
SC Scotiabank | $143 | Sector Perform | bajó desde Sector Outperform | 2026-05 |
Aproximadamente un mundo de Brent a US$65–70 de mitad de ciclo. La guía de crecimiento de flujo de caja libre de >10% de Chevron hasta 2030 está referenciada a US$70 el Brent, y su marco de recompra de US$10.000–20.000 millones, a US$60–80. El Brent spot rondaba los US$78 a mediados de junio de 2026, pero J.P. Morgan modela más cerca de US$60 para el año completo. A US$187 el precio se inclina hacia el extremo optimista de esa banda; un movimiento sostenido hacia US$60 es la principal variable que la valuación parece subestimar.
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Inicia sesion para ver el rankingCVX ocupa el puesto #43 en Energía con una nota D (38/100).
−4.6% interanual frente a −1.8% anterior. CAGR 3a −7.9%.
−4.6%Margen neto 6.7% frente a 9.1% anterior (−2.5pp). Operativo 9.0%.
6.7%P/E 32.5x — 108% por encima de la mediana de 5a de 15.6x. El P/E forward de 13.1x apunta a expansión del EPS el próximo año.
Energy earnings are a leveraged bet on the crude price, so the macro signal here is the whole thesis. After a war premium pushed WTI and Brent up more than ~45% since the late-February conflict began, crude has retraced toward the mid-$80s — roughly 20% off the 2026 peak — on growing odds of an Iran de-escalation.
The smoking-gun datapoint: a reported 14-point draft agreement would lift oil sanctions and commit Tehran to reopen the Strait of Hormuz within roughly 30 days, with one U.S. official putting the odds of a signed deal around 85%. If that transit chokepoint reopens, the supply-disruption premium embedded in the curve unwinds quickly.
Forward read (1-2 quarters): integrated majors and E&Ps see revenue and free cash flow track lower with realized prices. The earnings sensitivity is direct — a $10 move in the average realized barrel flows almost entirely to pre-tax profit on already-producing volumes, since the cost base is largely fixed. Buyback pace and dividend coverage tighten at the margin if crude settles below the level that underwrote 2026 capital-return plans.
Counter-narrative: the deal is not signed, Tehran has pushed back on terms, and any breakdown re-arms the Hormuz premium overnight. Several analysts still model crude holding near $90-100 until there is genuine clarity, which would keep energy cash flows resilient. This is a probability-weighted setup, not a one-way trade — hence medium confidence.